策略動態(tài)/Strategy dynamics
人民幣或會重啟升值 中國各產(chǎn)業(yè)面臨發(fā)展分水嶺
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作者:finance-235
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發(fā)布時間: 2093天前
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路透上海6月19日電---中國人民銀行周六稱,將進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革,增強(qiáng)人民幣匯率彈性.這意味著自2008年7月暫停的人民幣升值步伐或會重新啟動,中國各產(chǎn)業(yè)將面臨發(fā)展的分水嶺.
不過多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測,在目前中國國際收支日益平衡的情況,短期內(nèi)人民幣匯率不可能出現(xiàn)大幅的波動.
中國人民銀行貨幣政策委員會委員李稻葵認(rèn)為,未來人民幣匯率如果升值,那也是適度的,而且一旦歐元兌美元匯率下跌過快,不排除人民幣貶值的可能性.
業(yè)內(nèi)人士指出,總體而言,原材料或設(shè)備大多來自海外采購,或是有大量外債的產(chǎn)業(yè)將會直接受益;紡織、機(jī)械、輕工等傳統(tǒng)出口行業(yè)的競爭力則會下降;房地產(chǎn)、資本市場等則會受到海外游資的追捧.
以下是人民幣升值對部分主要行業(yè)的影響推測:
**航空、汽車、造紙等:受益**
對原材料等依賴海外采購,或有大額外債的產(chǎn)業(yè),將在人民幣升值中直接受益,例如航空、汽車、造紙等.
中金公司研究報告預(yù)計,航空業(yè)基本面向好,客座率將進(jìn)一步提升,而航空公司因購買飛機(jī)而身背大量外債,人民幣升值將令其產(chǎn)生大額的匯兌損益.
中 金報告指出,人民幣若升值1個百分點(diǎn),國航(601111.SS)(0753.HK),南航(600029.SS)(1055.HK)和東航 (600115.SS)(0670.HK)2010年每股收益分別提升0.02元,0.04元和0.03元.升值敏感度分別為:南航20.8%;東航 60.7%;國航9.4%.
分析師指出,南航背負(fù)以美元計價債務(wù)高達(dá)525億美元,而南航財務(wù)總監(jiān)徐杰波表示,人民幣每升值1%,南方航空可錄5億元人民幣的匯兌收益.
西南證券研究報告則認(rèn)為,人民幣升值將加快車企全球采購的步伐,進(jìn)口零部件成本政降,直接使整車生產(chǎn)成本下降.當(dāng)然,升值將使進(jìn)口整車及零部件的競爭力提升,而且部分整車和零部件出口壓力增大.
報告稱,2009年中國汽車商品進(jìn)口331億美元計劃,若人民幣升值5%將為進(jìn)口商節(jié)約成本近17億美元
業(yè)內(nèi)人士指出,人民幣升值將使國內(nèi)造紙企業(yè)進(jìn)口紙漿和廢紙變得便宜,有利于降低成本,當(dāng)然,進(jìn)口紙張也變得便宜,有可能對部分國產(chǎn)紙張造成一定的沖擊.
造紙方面,華泰股份(600308.SS)、玖龍紙業(yè)(2689.HK)等將成為人民幣升值的大贏家之一,他們的主要原材料為美國進(jìn)口廢紙.
**紡織、玩具等行業(yè):受傷**
國內(nèi)媒體稍早曾有報導(dǎo)稱,中國有關(guān)部委近期牽頭協(xié)會對勞動密集型行業(yè)進(jìn)行人民幣匯率壓力測試,機(jī)電、輕工、紡織品進(jìn)出口商會的測試結(jié)果顯示,如若升值過快,行業(yè)利潤率在短期內(nèi)將大幅下滑,部分行業(yè)面臨虧損.
據(jù) 中國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口商會測算,如人民幣在短期內(nèi)升值3%,家電、汽車、手機(jī)等生產(chǎn)企業(yè)利潤將下降30%至50%,許多議價能力低的中小企業(yè)將面臨虧損.據(jù) 中國紡織品進(jìn)出口商會測算,在其他生產(chǎn)要素成本和價格不變的情況下,人民幣升值1個百分點(diǎn),企業(yè)利潤就也減少1%.
中國國際貿(mào)易促進(jìn)委員會(貿(mào)促會)會長張偉也表示,人民幣升值對中國勞動密集型出口企業(yè)而言是一場災(zāi)難.服裝和家具制造等勞動密集型行業(yè)出口商較低利潤率僅為3%.
中國紡織工業(yè)協(xié)會副會長高勇曾表示,目前國內(nèi)整個紡織行業(yè)的平均凈利潤率在3%-4%,不會超過5%.如果人民幣升值超過5個點(diǎn),國內(nèi)將會有一半以上的企業(yè)死掉.
而如果未來棉花的進(jìn)口配額不進(jìn)行適當(dāng)放開的話,那麼紡織業(yè)在人民幣出現(xiàn)升值後可能會發(fā)生大量訂單流失的情況,平均利潤將歸零.
**房地產(chǎn):間接受益**
海外經(jīng)驗(yàn)表明,一旦匯率升值,該國房地產(chǎn)、股市等因流動性較好,受到海外游資的追捧.
自2005年中國啟動人民幣匯改以來,人民幣匯率升值約20%,而國內(nèi)房地產(chǎn)價格則上漲了數(shù)倍,例如上海市2005年房產(chǎn)均價為6,700元/平方米,而今年4月上海市房產(chǎn)均價已突破2萬元,近五年上漲了2倍.
不過多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測,在目前中國國際收支日益平衡的情況,短期內(nèi)人民幣匯率不可能出現(xiàn)大幅的波動.
中國人民銀行貨幣政策委員會委員李稻葵認(rèn)為,未來人民幣匯率如果升值,那也是適度的,而且一旦歐元兌美元匯率下跌過快,不排除人民幣貶值的可能性.
業(yè)內(nèi)人士指出,總體而言,原材料或設(shè)備大多來自海外采購,或是有大量外債的產(chǎn)業(yè)將會直接受益;紡織、機(jī)械、輕工等傳統(tǒng)出口行業(yè)的競爭力則會下降;房地產(chǎn)、資本市場等則會受到海外游資的追捧.
以下是人民幣升值對部分主要行業(yè)的影響推測:
**航空、汽車、造紙等:受益**
對原材料等依賴海外采購,或有大額外債的產(chǎn)業(yè),將在人民幣升值中直接受益,例如航空、汽車、造紙等.
中金公司研究報告預(yù)計,航空業(yè)基本面向好,客座率將進(jìn)一步提升,而航空公司因購買飛機(jī)而身背大量外債,人民幣升值將令其產(chǎn)生大額的匯兌損益.
中 金報告指出,人民幣若升值1個百分點(diǎn),國航(601111.SS)(0753.HK),南航(600029.SS)(1055.HK)和東航 (600115.SS)(0670.HK)2010年每股收益分別提升0.02元,0.04元和0.03元.升值敏感度分別為:南航20.8%;東航 60.7%;國航9.4%.
分析師指出,南航背負(fù)以美元計價債務(wù)高達(dá)525億美元,而南航財務(wù)總監(jiān)徐杰波表示,人民幣每升值1%,南方航空可錄5億元人民幣的匯兌收益.
西南證券研究報告則認(rèn)為,人民幣升值將加快車企全球采購的步伐,進(jìn)口零部件成本政降,直接使整車生產(chǎn)成本下降.當(dāng)然,升值將使進(jìn)口整車及零部件的競爭力提升,而且部分整車和零部件出口壓力增大.
報告稱,2009年中國汽車商品進(jìn)口331億美元計劃,若人民幣升值5%將為進(jìn)口商節(jié)約成本近17億美元
業(yè)內(nèi)人士指出,人民幣升值將使國內(nèi)造紙企業(yè)進(jìn)口紙漿和廢紙變得便宜,有利于降低成本,當(dāng)然,進(jìn)口紙張也變得便宜,有可能對部分國產(chǎn)紙張造成一定的沖擊.
造紙方面,華泰股份(600308.SS)、玖龍紙業(yè)(2689.HK)等將成為人民幣升值的大贏家之一,他們的主要原材料為美國進(jìn)口廢紙.
**紡織、玩具等行業(yè):受傷**
國內(nèi)媒體稍早曾有報導(dǎo)稱,中國有關(guān)部委近期牽頭協(xié)會對勞動密集型行業(yè)進(jìn)行人民幣匯率壓力測試,機(jī)電、輕工、紡織品進(jìn)出口商會的測試結(jié)果顯示,如若升值過快,行業(yè)利潤率在短期內(nèi)將大幅下滑,部分行業(yè)面臨虧損.
據(jù) 中國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口商會測算,如人民幣在短期內(nèi)升值3%,家電、汽車、手機(jī)等生產(chǎn)企業(yè)利潤將下降30%至50%,許多議價能力低的中小企業(yè)將面臨虧損.據(jù) 中國紡織品進(jìn)出口商會測算,在其他生產(chǎn)要素成本和價格不變的情況下,人民幣升值1個百分點(diǎn),企業(yè)利潤就也減少1%.
中國國際貿(mào)易促進(jìn)委員會(貿(mào)促會)會長張偉也表示,人民幣升值對中國勞動密集型出口企業(yè)而言是一場災(zāi)難.服裝和家具制造等勞動密集型行業(yè)出口商較低利潤率僅為3%.
中國紡織工業(yè)協(xié)會副會長高勇曾表示,目前國內(nèi)整個紡織行業(yè)的平均凈利潤率在3%-4%,不會超過5%.如果人民幣升值超過5個點(diǎn),國內(nèi)將會有一半以上的企業(yè)死掉.
而如果未來棉花的進(jìn)口配額不進(jìn)行適當(dāng)放開的話,那麼紡織業(yè)在人民幣出現(xiàn)升值後可能會發(fā)生大量訂單流失的情況,平均利潤將歸零.
**房地產(chǎn):間接受益**
海外經(jīng)驗(yàn)表明,一旦匯率升值,該國房地產(chǎn)、股市等因流動性較好,受到海外游資的追捧.
自2005年中國啟動人民幣匯改以來,人民幣匯率升值約20%,而國內(nèi)房地產(chǎn)價格則上漲了數(shù)倍,例如上海市2005年房產(chǎn)均價為6,700元/平方米,而今年4月上海市房產(chǎn)均價已突破2萬元,近五年上漲了2倍.
