策略動態(tài)/Strategy dynamics
迄今為止，全球?qū)用嬉呀?jīng)采取規(guī)模約達(dá)8萬億美元的財政行動，以控制疫情及其對經(jīng)濟(jì)造成的損害。15日，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的《財政監(jiān)測報告》表示，截至8日，20國集團(tuán)（G20）經(jīng)濟(jì)體也已經(jīng)通過平均占GDP3.5%的收入和支出措施提供了可觀的財政支持。
刺激力度空前，將導(dǎo)致各國財政赤字?jǐn)U大，部分新興市場經(jīng)濟(jì)體面臨債務(wù)壓力。但I(xiàn)MF仍認(rèn)為，各國在應(yīng)對疫情時將實(shí)施財政政策的必要性上升到前所未有的水平，這些措施將能夠挽救生命，防止受影響最嚴(yán)重的個人和企業(yè)遭受收入損失、失業(yè)和破產(chǎn)，以及降低疫情引發(fā)深入而持久的經(jīng)濟(jì)衰退的可能性。
此前，IMF執(zhí)行董事會已批準(zhǔn)為25個最貧窮和最脆弱的成員國提供債務(wù)減免和抗疫贈款。北京時間15日晚間G20財長與央行行長視頻會議上，各成員國也達(dá)成承諾為有需要的國家提供衛(wèi)生和醫(yī)療領(lǐng)域的支持，并同意上述國家自5月1日起至年末暫停償還債務(wù)，幫助困境中的它們有更多資源與疫情作戰(zhàn)。
各國大規(guī)模出臺財政支持應(yīng)對疫情
各國采取的8萬億美元的財政行動，這一數(shù)額高于2008年開始的全球金融危機(jī)期間的刺激計劃。
其中，增加的財政支出和放棄的財政收入指標(biāo)總體達(dá)到3.3萬億美元，貸款、股票注入和擔(dān)?？傤~達(dá)到4.5萬億美元，包括公共部門貸款注資（1.8萬億美元）和擔(dān)保（2.7萬億美元）。稅收和福利體系中對收入和消費(fèi)起到穩(wěn)定作用的自動穩(wěn)定機(jī)制，如累進(jìn)稅和失業(yè)福利，也提供了財政支持作用。此外，法國、德國、意大利、日本和英國宣布提供大量公共部門流動資金支持，包括貸款和擔(dān)保，分別高于各自GDP的10%，以支持金融和非金融企業(yè)，包括中小型企業(yè)。
伴隨著各國大規(guī)模財政刺激政策的出臺，IMF預(yù)計，疫情及其金融和經(jīng)濟(jì)影響將導(dǎo)致財政赤字和公共債務(wù)比率相對于之前的預(yù)測大幅上升。隨著產(chǎn)出下降，財政收入下降的幅度將更為急?。ㄔ?020年的基線情景中，財政收入占全球GDP的比例將比2019年10月《財政監(jiān)測報告》的預(yù)測低2.5個百分點(diǎn)）。必要的衛(wèi)生支出以及為支持個人和企業(yè)而采取的稅收和支出措施也將帶來直接的財政成本，公共部門貸款和注資以及擔(dān)保和其他或有負(fù)債雖然能夠支持金融和非金融企業(yè)，但也會造成財政風(fēng)險。
IMF表示，在疫情襲來時，全球增長前景已經(jīng)出現(xiàn)疲軟，通脹率和名義利率都保持在低位。14日，IMF已將2020年世界經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測從1月20日的3.3%大幅下調(diào)至-3.0%。
“政府的應(yīng)對措施應(yīng)以迅速、協(xié)同的方式實(shí)施，與衛(wèi)生危機(jī)的嚴(yán)重程度相稱，其中財政工具將發(fā)揮主要作用?！盜MF稱。
IMF還提醒，財政政策需堅持挽救生命是頭等大事，為此，各國須充分滿足檢測和治療方面的支出，這就迫切需要各國開展全球協(xié)調(diào)，包括通過贈款和優(yōu)惠融資以及開發(fā)普遍低成本的疫苗，向衛(wèi)生能力有限的國家提供支持。
挽救生命還要求保持社交距離，這是全球抗疫行動的一項(xiàng)關(guān)鍵舉措，而這一做法又難免會降低產(chǎn)出，減少稅收，造成巨大經(jīng)濟(jì)損失。所以，各國需要保護(hù)受影響最嚴(yán)重的個人和企業(yè)。這可以通過大規(guī)模、及時、臨時性和有針對性的措施來實(shí)現(xiàn)，如政府資助的帶薪病假和家事假、轉(zhuǎn)移支付、失業(yè)福利、工資補(bǔ)貼和推遲稅款繳納。同樣，對企業(yè)的流動性支持可以降低破產(chǎn)風(fēng)險。
刺激政策應(yīng)遵循標(biāo)準(zhǔn)，因地施策
IMF研究認(rèn)為，根據(jù)迄今為止采取的應(yīng)對政策，預(yù)計幾乎所有國家的2020年財政赤字都將惡化，美國、中國以及歐洲和亞洲其他一些經(jīng)濟(jì)體估計將呈現(xiàn)大幅財政擴(kuò)張。
盡管許多國家今年財政赤字的顯著增加是必要且適當(dāng)?shù)模恍﹪业呢斦跏紶顩r顯示出脆弱性（2019年全球公共債務(wù)占GDP的83%）。IMF表示，目前疫情對全球公共財政的影響依然非常不確定。影響的深度、廣度不僅取決于疫情擴(kuò)散的程度和持續(xù)時間，而且取決于經(jīng)濟(jì)能否迅速復(fù)蘇，或危機(jī)是否會產(chǎn)生長期的影響。
為此，IMF也建議，各國財政政策需遵守統(tǒng)一原則，結(jié)合自身實(shí)際。并建議各國出臺的財政政策應(yīng)嚴(yán)格遵循三個指導(dǎo)原則，防止債務(wù)財政風(fēng)險。
首先，向個人和家庭提供支持，確保人們能獲得基本用品和服務(wù)并保持合理生活水平。為了避免永久性創(chuàng)傷，應(yīng)向有生存力的企業(yè)提供支持，以限制避免裁員和破產(chǎn)。
其次，以臨時和高效的方式部署資源，并在多年期財政報告中反映相關(guān)成本。政府應(yīng)根據(jù)干預(yù)規(guī)模相應(yīng)加強(qiáng)妥善治理原則。例如包括：準(zhǔn)確的會計核算；頻繁、及時和完整的信息披露；以及采用相關(guān)程序開展事后評估和問責(zé)?？傊?，政策制定者應(yīng)竭盡所能，但同時保證對行動負(fù)責(zé)。
最后，評估、監(jiān)測和披露財政風(fēng)險，因?yàn)椴皇撬写胧┒紝Τ嘧趾蛡鶆?wù)立即產(chǎn)生影響。例如，政府對企業(yè)貸款提供的擔(dān)?？赡軟]有前期成本，但如果企業(yè)今后無法償還債務(wù)，就會體現(xiàn)在政府賬戶上。
發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體具有強(qiáng)健的稅收和福利體系，因此，可以利用支出、稅收和流動性方面的各種工具為個人和企業(yè)提供支持。例如，美國和德國的措施包括擴(kuò)大失業(yè)福利（包括對于自雇職業(yè)者）、工資稅延期繳納，以及對中小企業(yè)的工資補(bǔ)貼。
新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體采取應(yīng)對行動的預(yù)算空間則通常較小。它們面臨多重沖擊：流行病蔓延，國外對其貨物和服務(wù)的需求急劇下降，大宗商品價格暴跌，資本外流，以及金融市場借款成本上升。此外，它們的稅收和福利體系相對欠發(fā)達(dá)。因此可以參照印度、孟加拉國和肯尼亞等國利用獨(dú)特的識別系統(tǒng)和數(shù)字技術(shù)進(jìn)行現(xiàn)金轉(zhuǎn)移支付，或以實(shí)物形式提供食品和藥品。也可以像中國一樣向受影響最嚴(yán)重的個人和企業(yè)提供暫時的稅收減免，包括在交通、旅游和酒店服務(wù)行業(yè)。及時的增值稅全額退稅能使企業(yè)獲得亟需的現(xiàn)金。
而對于最貧窮和脆弱的一部分新興經(jīng)濟(jì)體國家，IMF執(zhí)行董事會已在14日批準(zhǔn)通過改進(jìn)后的控災(zāi)減災(zāi)信托（CCRT），為25個國家立即提供債務(wù)減免，作為幫助緩解疫情影響的應(yīng)對措施的一部分，資金總額約5億美元，承諾實(shí)現(xiàn)25國兩年的額外債務(wù)減免。獲得債務(wù)減免的國家包括阿富汗、貝寧、中非共和國、海地、馬達(dá)加斯加、尼泊爾、盧旺達(dá)、塞拉利昂、塔吉克斯坦、也門等。
